近期，市场对水泥价格的上涨出现一些杂音，主要表现在行业内部分企业对于价格能否持续稳定持悲观态度，下游行业对水泥价格上涨也颇有微词。针对这一现象，我们对水泥价格及效益情况进行了分析，供行业同仁参考。

一、当前水泥利润率仍处于历史低位

当前，水泥行业仍处于效益恢复性增长阶段。2017年1-5月，规模以上水泥工业累计销售利润率 6.5 ％，比去年同期上升 5 个百分点。但仍低于2006-2014年平均7.7％的水平。

在工业部门中，水泥行业利润水平仍处于低位。自2012年起，水泥行业营业利润率持续下降，直到2017年才略高于工业平均6.1％的平均水平。更是长期低于作为水泥产品终端市场的房地产行业。即便是与目前经历几年调控之后，房地产行业利润率仍高达7.9％。

二、水泥行业仍远未建立正常的行业间价格传递机制

根据我们对煤炭、钢铁、电力、水泥1978年以来出厂价格指数的监测看，计划经济时期，水泥与其他工业品比价固定。上世纪九十年代中期以后逐渐拉开距离。到2017年上半年，煤炭出厂价格是1978年的16.3倍，钢铁7倍，电力6.3倍，而水泥只是4倍，表明在水泥成本费用中，包括研发投入的设备折旧费用、原材料和人工成本的因素上涨幅度远远低于煤炭、钢铁、电力行业。

提升水泥技术装备水平和提高研发投入，是行业发展的必然要求。从历年水泥项目投资情况分析，2013年以后水泥行业投资已经呈现出明显的高端化、高投资特征。大型、高技术水平生产线吨水泥投资已经超过600元。从历年水泥成本构成分析，技术装备研发投入呈现上涨趋势。2000年，水泥新型干法比重10％，旋窑比重约三分之一，吨水泥折旧费用仅 12 元。2013年，新型干法比重超过95％，吨水泥折旧费用超过 18 元。2015年以后，每年有几十条低投资新型干法生产线关闭，吨水泥折旧费用超过21元。

低折旧成本的低水平生产线被淘汰，高投入、高技术装备水平生产线比重的增加，行业折旧费用的提高，水到渠成的推动水泥成本和价格的上升，也确保行业能够从容应对资源、能源综合利用和环保要求。随着市场竞争和环保压力的加剧，那些目前仍占据全部生产线数量一半的低投资生产线，必然会被加速淘汰。这也逼迫行业必须进一步提高效益水平，加大技术装备制造及研发投入，以满足行业供给侧结构性改革的需要。

四、水泥成本应纳入结构调整、技术升级和资源环保因素

参照日本水泥工业的发展，日本在1996年达到9960万吨的历史最高峰，之后进入调整下降通道，到2015年产量仅为5483万吨。而我国水泥产品在2014年达到历史最高点的24.8亿吨之后，基本可以肯定也已经进入平台期。虽然根据我国城镇化建设还没有完成，各地基础设施仍在进行，建筑行业仍是国民经济的支柱产业等因素考虑，我国水泥产品仍会保持一段时间较为稳定的市场需求，但大的趋势不会改变，那就是水泥行业将进入涉及80万职工、34.8亿产能的转型消化调整阶段。

水泥行业在矿山开采、自动化控制、质量管理、环保装备安装等方面还难以适应形势的快速变化而相对滞后，而目前水泥行业投资60％以上依赖于自筹资金、全行业已经长达7年的投资大幅下滑的现实，也揭示了水泥行业长期投入的不足，水泥行业仍要在提升效益内在质量上下功夫，为行业长远发展做好充足准备。

资源能源价格的上涨是长期必然趋势，日益严苛的环境压力也将使环保成本上升。人工成本的上升不仅推动水泥生产成本上升，也推动石灰石、粘土、混合材等原辅材料中运输成本的上升。基础原材料成本上升是经济发展规律，必将推动处于制造业产业链前端的基础原材料价格上升。2000年以后，吨水泥出厂价格从200元提高到300元左右。期间，水泥企业煤炭购进价格从每吨100左右上升到高峰期的700元以上，淘汰了曾经占水泥生产90％以上的高煤耗传统工艺。水泥行业当前的效益是建立在通过行业自律艰难形成的脆弱供需平衡，是在牺牲产能利用效率和单位产品能耗水平下取得的，而且随时面临下滑逆转的风险，绝不能掉以轻心，疏于防范。

综上所述，水泥行业无论从近期的平均利润水平、价格的正常传递与消化，还是从长远的实现水泥供给侧结构性改革的高端化转型、提前做好水泥行业进入调整期的准备，都表明水泥行业要进一步提升经济效益，增加利润水平，目前的价格水平还不足以支撑起水泥在产品价值和长远发展的需要。因此，有必要在法律允许的前提下，适当将长远发展基金、结构调整基金、环保研发等方面投入提前纳入成本考量，维护水泥价格的稳定，确保行业效益水平。

根据对市场销售价格的监测，1992年价格改革后，钢材、房地产价格增长明显，而水泥价格仅基本保持稳定。截止2017年上半年，商品房销售价格是1992年的6.8倍，与之相应，钢材销售价格是2.1倍，而水泥销售价格只有1.6倍，表明水泥行业价格传导机制与钢铁等相比仍未得到有效建立。

三、当前水泥研发投入和技术装备水平无法支撑起行业结构的深度调整

九十年代新型干法工艺国产化，奠定了新世纪以来新型干法工艺的发展基础。目前水泥行业新型干法生产工艺已经占到98％以上，全行业技术结构发生根本性改变。但是面对日益趋紧的资源环保压力和产能过剩局面，面对经济发展对绿色建材的要求，行业转型升级远未实现，主要体现在目前行业技术装备和生产管理整体水平仍然不高。

当前水泥工业的整体技术装备水平已不能适应国民经济发展和市场变化，低端技术水平的生产线首当其冲，面临着淘汰出局。低端技术水平生产线都是低投资生产线，吨水泥投资300元以下，甚至仅为200元左右。从1995～2012年水泥投资中设备工器具购置比重平均仅39.3％，就可以看出，这部分生产线大部分技术装备水平投入严重不足，据调研部分生产线甚至连基本的中控设备都不具备。据初步统计，截止到2016年末，水泥工业运营的1547条新型干法生产线中，2000年之前引进和外商投资的吨水泥投资在300元以上的生产线，目前还有56条在运行。而在现在已经关停的344条生产线，大多数都是吨水泥投资在300元以下的低投资生产线。

提升水泥技术装备水平和提高研发投入，是行业发展的必然要求。从历年水泥项目投资情况分析，2013年以后水泥行业投资已经呈现出明显的高端化、高投资特征。大型、高技术水平生产线吨水泥投资已经超过600元。从历年水泥成本构成分析，技术装备研发投入呈现上涨趋势。2000年，水泥新型干法比重10％，旋窑比重约三分之一，吨水泥折旧费用仅 12 元。2013年，新型干法比重超过95％，吨水泥折旧费用超过 18 元。2015年以后，每年有几十条低投资新型干法生产线关闭，吨水泥折旧费用超过21元。

低折旧成本的低水平生产线被淘汰，高投入、高技术装备水平生产线比重的增加，行业折旧费用的提高，水到渠成的推动水泥成本和价格的上升，也确保行业能够从容应对资源、能源综合利用和环保要求。随着市场竞争和环保压力的加剧，那些目前仍占据全部生产线数量一半的低投资生产线，必然会被加速淘汰。这也逼迫行业必须进一步提高效益水平，加大技术装备制造及研发投入，以满足行业供给侧结构性改革的需要。

四、水泥成本应纳入结构调整、技术升级和资源环保因素

参照日本水泥工业的发展，日本在1996年达到9960万吨的历史最高峰，之后进入调整下降通道，到2015年产量仅为5483万吨。而我国水泥产品在2014年达到历史最高点的24.8亿吨之后，基本可以肯定也已经进入平台期。虽然根据我国城镇化建设还没有完成，各地基础设施仍在进行，建筑行业仍是国民经济的支柱产业等因素考虑，我国水泥产品仍会保持一段时间较为稳定的市场需求，但大的趋势不会改变，那就是水泥行业将进入涉及80万职工、34.8亿产能的转型消化调整阶段。

水泥行业在矿山开采、自动化控制、质量管理、环保装备安装等方面还难以适应形势的快速变化而相对滞后，而目前水泥行业投资60％以上依赖于自筹资金、全行业已经长达7年的投资大幅下滑的现实，也揭示了水泥行业长期投入的不足，水泥行业仍要在提升效益内在质量上下功夫，为行业长远发展做好充足准备。

资源能源价格的上涨是长期必然趋势，日益严苛的环境压力也将使环保成本上升。人工成本的上升不仅推动水泥生产成本上升，也推动石灰石、粘土、混合材等原辅材料中运输成本的上升。基础原材料成本上升是经济发展规律，必将推动处于制造业产业链前端的基础原材料价格上升。2000年以后，吨水泥出厂价格从200元提高到300元左右。期间，水泥企业煤炭购进价格从每吨100左右上升到高峰期的700元以上，淘汰了曾经占水泥生产90％以上的高煤耗传统工艺。水泥行业当前的效益是建立在通过行业自律艰难形成的脆弱供需平衡，是在牺牲产能利用效率和单位产品能耗水平下取得的，而且随时面临下滑逆转的风险，绝不能掉以轻心，疏于防范。

综上所述，水泥行业无论从近期的平均利润水平、价格的正常传递与消化，还是从长远的实现水泥供给侧结构性改革的高端化转型、提前做好水泥行业进入调整期的准备，都表明水泥行业要进一步提升经济效益，增加利润水平，目前的价格水平还不足以支撑起水泥在产品价值和长远发展的需要。因此，有必要在法律允许的前提下，适当将长远发展基金、结构调整基金、环保研发等方面投入提前纳入成本考量，维护水泥价格的稳定，确保行业效益水平。